姚劲波A股首秀6.6亿拿下易明医药 58同城掉队分拆上市不顺引借壳猜想

初代互联网领军人物姚劲波出手，A股公司易明医药（002826.SZ）连收三个涨停板。

这是姚劲波A股首秀。6月3日晚间，易明医药公告，姚劲波斥资6.62亿元，成为公司新的实际控制人。

姚劲波以互联网创业起家，创办了58同城、天鹅到家、快狗打车、转转等知名公司，产业及投资覆盖生活服务、新能源、先进制造、医药等众多领域。

姚劲波频频实施资本运作。2013年，姚劲波携58同城登陆美国纽交所，成为“分类信息第一股”。2020年，58同城私有化退市。随后，其拆分业务IPO，快狗打车2022年登陆港股市场，而安居客港股IPO搁浅，天鹅到家美股IPO撤回。

易明医药是一家优质“壳”资源公司，姚劲波入主引发市场猜想，58同城美股退市近5年，是否会借壳上市？

不过，58集团旗下的58赶集、转转、天鹅到家等，经营业绩均不算理想。借壳上市，前景难测。

收购易明医药，是否会是姚劲波的另一层考虑？

58集团创始人姚劲波。

A股首秀收获“开门红”

姚劲波首次现身A股市场，收获了三连板。

6月4日、6月5日、6月6日，二级市场上的易明医药连续一字涨停。这与姚劲波直接相关。

6月3日晚间，易明医药公告，公司实际控制人高帆与北京福好企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“北京福好”）签署《股份转让协议》，北京福好将以6.62亿元收购高帆持有的公司4385.59万股股份，占公司总股本的23%。

北京福好由姚劲波、戴科英夫妇全资持股，且是新成立的，暂无其他业务。本次交易完成后，姚劲波将取代高帆成为易明医药的实际控制人。

姚劲波诚意十足。本次股权转让价格15.10元/股，较停牌前公司12.18元/股的收盘价溢价24%，较停牌前20日均价溢价30%。

高帆早有撤退之意。2021年9月，高帆卸任易明医药董事长后，不再在公司担任任何职务。2022年6月末，高帆以“个人资金需求”为由，曾计划减持不超过5%的股权。但其多次筹划减持均未达预期。

溢价收购，姚劲波也提了要求。高帆承诺，2025年至2027年，易明医药营业收入均不低于6亿元、扣非净利润均不低于3000万元；2028年现有业务板块的扣非归母净利润、资产总额、净资产均为正。

高帆的条件是，北京福好需保障高帆拥有易明医药现有业务板块的独立运营权。

淡出董事会已近4年，高帆如何进行独立运营？

易明医药的业绩颇为平淡。2020年至2024年，公司营业收入在7亿元左右，归母净利润在4000万元左右波动。

易明医药核心产品是易明奥恬苹米格列醇片、新通瓜蒌皮注射液、易明美消丹红金消结片等糖尿病、心血管疾病慢性用药，其中，米格列醇片所占的市场份额连年稳居首位。而易明医药近年来的主要营收也越来越依赖米格列醇片。2024年，该产品贡献了公司72.72%的营业收入。另外两大产品瓜蒌皮注射液和其他产品的营收均出现下滑，其中瓜蒌皮注射液2024年收入约8421万元，同比下降55%。

2024年12月起，易明医药终止了和上海医药关于瓜蒌皮注射液的合作。

那么，高帆拿什么来完成对赌的业绩承诺？

“卖控制股不退权”，姚劲波这样的交易安排也让人不解。

初代互联网巨头的压力

在互联网行业，姚劲波曾具有较高的市场地位，如今已被不少新秀赶超。

公开信息显示，1976年出生的姚劲波，1999年毕业于中国海洋大学，获得计算机应用及化学双学位。当年，他创立了以域名注册交易为主的“易域网”。

2000年初，姚劲波从中国银行山东分行辞职，南下创业。当年9月，易域网被万网收购，姚劲波挣得了人生第一桶金。

2001年，姚劲波与金鑫、李如彬三人共同创立学大教育。

2005年，姚劲波再度创业，创立了分类信息网站58同城，覆盖招聘、房产、二手车等商品交易、搬家保洁等生活服务多项服务。

2011年，58同城以第91名冲进谷歌的全球TOP100强网站榜单中，成为国内最大的分类信息型网站，在世界上仅次于Craigslist，排名全球第二。

2013年10月31日，姚劲波在美国纽交所敲响了58同城上市钟声。58同城美股上市后，借助资本之手，姚劲波的生活服务圈不断扩大。

2015年，姚劲波以换股方式吸并了竞争对手赶集网，结束广告消耗战，统一分类信息市场。

值得一提的是，2014年，为了与赶集网竞争，姚劲波还说服了马化腾投资2亿美元入股，58同城进而获得微信入口。

此后，姚劲波相继将安居客、中华英才网等收入囊中，构建本地生活服务生态。

公开消息称，2018年之后，姚劲波的产业投资更趋多元化。

姚劲波设立了总规模159亿元的神骐奋斗、神骐前行两支基金，以“产业基金+战略投资”的模式，转向新能源、先进制造、医药等垂直领域投资。如，2023年，投资外骨骼机器人公司迈宝智能，2024年参与新能源企业大秦数能C轮融资，2025年布局钙钛矿光伏企业光因科技。

2020年9月，58同城美股私有化退市，自此，姚劲波逐渐减少了曝光率。

2022年10月，姚劲波在58同城内部发表了《致全体同学的一封信》，叠加经济环境、整体消费信心影响，58同城主营业务受到了冲击，他要求在2023年，58同城的所有业务、在所有城市都要盈利，或者有确定的目标和趋势出现，否则这项业务就会很危险。

分析人士表示，姚劲波布局的招聘、房产、本地生活等业务板块，难以与BOSS直聘、贝壳、美团、京东等竞争对手匹敌，姚劲波的压力山大。

借壳上市的猜想

毋庸置疑，姚劲波6.62亿元购买的易明医药，是一个“壳”。市场的预期是，姚劲波将筹划借壳上市。

作为一家医药企业，2024年，易明医药的研发投入仅约为1600万元。今年一季度末，公司货币资金加交易性金融资产合计54.93亿元，固定资产3.40亿元，总负债不到2.19亿元，有息负债更是只有3530万元。

这些指标表明，易明医药是一个优质壳资源。

从高帆做出的业绩承诺来看，也只是针对现有板块业务。市场的预期是，姚劲波将向易明医药注入优质资产。

那么，姚劲波将选择哪部分资产注入？

58同城私有化后，姚劲波频频分拆资产进行证券化，但并不算顺利。2021年，踏上美股IPO征程的天鹅到家撤回了IPO申请。当年，赴港上市的安居客IPO计划也搁浅。2022年，快狗打车顺利在港交所挂牌。

从公开信息看，这些资产盈利能力均不算理想，经营承压明显。受贝壳挤压等因素影响，安居客的市场份额减少。与货拉拉、滴滴打车相比，快狗打车的市占率处于弱势，且公司持续亏损。

2023年、2024年，快狗打车营业收入分别为7.56亿元、6.60亿元，同比下降3.03%、12.31%；归母净利润分别亏损11亿元、1.93亿元，尚未实现盈利。

天鹅到家如今是否盈利，外界不得而知。2020年，其营业收入7.11亿元，归母净利润亏损6.14亿元。

至于转转，面临的市场竞争激烈，经营压力也较大。

市场人士分析称，姚劲波可能会将58集团（58同城升级后）注入易明医药，实现整体上市，“美股私有化已经4年多，优化整合后，还是值得期待。”

不过，有人士认为，当前，互联网行业竞争激烈，58同城的招聘、房产、本地生活等业务面临着来自BOSS直聘、美团、京东、贝壳等竞争对手的压力。

当然，58集团的转型也取得了一定程度突破，其通过“58到家”拓展家政、养老等细分市场。当下，家政服务需求呈井喷式增长，58到家处于行业前列。

还有一种猜想，如果58集团借壳上市不能接受，姚劲波可能考虑将投资的机器人、新能源企业注入。

从猜想到变成现实还有较长距离，预期最终能否实现，时间会给出答案。

抓住了风口，借助资本扩张，重金营销，打造互联网平台，姚劲波成了中国初代互联网领军人物。但是，技术迭代、市场变幻，新的互联网竞争中，姚劲波及58同城被动了。

竞争对手给的时间并不多，姚劲波需要对旗下资产进行优化，重塑竞争力及盈利模式。