万家全球成长一年持有期混合(QDII)财报解读：份额缩水17.05%，净资产下滑17.45%，净利润亏损1184.82万元
来源：新浪基金∞工作室
万家全球成长一年持有期混合(QDII)于近日发布2024年年报。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损。本文将对该基金的关键数据进行深度剖析，为投资者提供全面的参考。
主要会计数据和财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润与收益情况
2024年，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A类份额本期利润为 -7,605,849.16元，C类份额为 -4,242,387.30元，整体处于亏损状态。从加权平均基金份额本期利润来看，A类为 -0.0064元，C类为 -0.0116元。与过往年份相比，亏损幅度虽有所收窄，但仍未实现盈利。
| 项目 | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)A | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -7,605,849.16 | -4,242,387.30 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0064 | -0.0116 |
| 本期加权平均净值利润率 | -1.36% | -2.50% |
期末数据与指标
截至2024年末，A类份额期末可供分配利润为 -498,227,574.66元，C类份额为 -154,109,525.00元。期末基金资产净值A类为582,501,644.99元，C类为172,736,677.59元。与2023年末相比，A类资产净值下降16.75%，C类下降19.71%，显示出基金资产规模的收缩。
| 项目 | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)A | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)C |
|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -498,227,574.66 | -154,109,525.00 |
| 期末基金资产净值（元） | 582,501,644.99 | 172,736,677.59 |
| 与2023年末相比资产净值变化率 | -16.75% | -19.71% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较
过去一年，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A类份额净值增长率为1.07%，C类为0.46%，而同期业绩比较基准收益率均为15.14%，两类份额均大幅跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为 -46.10%，C类为 -47.15%，业绩表现不佳。
| 阶段 | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)A | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年份额净值增长率 | 1.07% | 0.46% | 15.14% |
| 自基金合同生效起至今份额净值累计增长率 | -46.10% | -47.15% | -6.47% |
净值表现分析
基金净值表现不佳，可能与市场环境及投资策略有关。2024年市场波动较大，尽管三季度末市场有所反弹，但基金持仓的调整或许未能及时跟上市场节奏，导致未能充分受益于市场上涨。
投资策略与运作分析：持仓调整，风格偏成长
市场变化与投资决策
2024年A股市场在三季度末出现较大变化，政策集中出台引发市场反弹。基金管理人认为之前市场预期过于悲观，政策出台修复了市场信心。在此背景下，本基金在二季度增加了AI芯片持仓，四季度增加AI应用相关持仓。
持仓结构与风格
截至年末，基金持仓主要包括A股和港股的半导体和软件公司，以及美股的生物技术公司，持仓总体风格偏成长。这种持仓结构在市场风格多变的情况下，可能面临较大的波动风险。若成长板块表现不佳，基金净值可能受到较大影响。
业绩表现归因：市场波动与投资布局的双重影响
市场因素
2024年市场的复杂性对基金业绩产生了显著影响。尽管市场在三季度末有所反弹，但前期的低迷使得基金资产价值受到一定程度的侵蚀。全球经济形势的不确定性，以及不同市场之间的联动效应，增加了投资决策的难度。基金在资产配置上可能未能精准把握市场节奏，导致在市场反弹时未能充分获益。
投资布局因素
基金在AI相关领域的布局，虽然符合科技发展趋势，但AI行业竞争激烈，技术迭代迅速。部分AI相关投资可能未能达到预期收益，影响了整体业绩。此外，对不同市场和行业的配置比例，可能也需要进一步优化，以更好地适应市场变化。
宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存
宏观经济环境
管理人预计2025年流动性保持宽松，对权益资产有利。但宏观环境仍面临不确定性，不过大幅下行可能性不大。若各项政策落地，经济触底修复，将为市场带来积极影响。然而，政策的实际落地效果和经济修复的程度仍存在变数，可能对基金投资产生不同影响。
证券市场与行业走势
AI主题热度预计将持续，但超大型科技公司的投资热情可能需要时间消化。随着联储利率下行，中小型公司表现机会可能增加。此外，国内科技行业可能因Deepseek出圈而受到更多关注，科技股重估值得期待。基金在未来投资中，需密切关注这些市场变化，及时调整投资策略，以把握潜在机会，应对可能的风险。
费用分析：管理与托管费用有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为13,158,936.93元，较2023年的20,645,481.33元下降36.26%。其中，应支付销售机构的客户维护费为4,621,860.42元，应支付基金管理人的净管理费为8,537,076.51元。管理费的下降与基金资产净值的减少相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 13,158,936.93 | 20,645,481.33 | -36.26% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 4,621,860.42 | 6,359,764.99 | -27.32% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 8,537,076.51 | 14,285,716.34 | -40.24% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,193,156.21元，相比2023年的3,440,913.63元下降36.26%。托管费的降低同样与基金资产规模的缩小有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,193,156.21 | 3,440,913.63 | -36.26% |
交易费用与投资收益：股票投资收益不佳
交易费用情况
2024年应付交易费用期末余额为153,501.92元，较上年度末的200,983.82元有所下降。交易费用的降低可能与交易活跃度下降有关。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 153,501.92 | 200,983.82 | -23.61% |
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -166,699,799.52元，上年度为 -201,698,672.86元，虽亏损幅度有所减小，但仍处于亏损状态。这表明基金在股票买卖操作中未能实现盈利，投资决策和市场把握能力有待提升。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -166,699,799.52 | -201,698,672.86 | 17.35% |
关联方交易：交易比例与佣金有所变化
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过中泰证券交易单元进行的股票成交金额为50,458,446.31元，占当期股票成交总额的5.85%，较2023年的7.59%有所下降。这可能反映出基金在交易单元选择上的策略调整。
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 2023年成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 中泰证券 | 50,458,446.31 | 5.85% | 80,374,948.75 | 7.59% |
应支付关联方的佣金
2024年应支付中泰证券的佣金为22,499.65元，占当期佣金总量的3.85%，期末应付佣金余额为22,499.65元，占期末应付佣金总额的14.66%。与2023年相比，当期佣金和占比均有所下降。
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额比例 | 2023年当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中泰证券 | 22,499.65 | 3.85% | 22,499.65 | 14.66% | 73,213.45 | 7.91% | 73,118.50 | 36.38% |
股票投资明细：行业与公司分布
行业分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，信息技术行业占比最高，为51.37%，其次是医疗保健行业，占28.50%。这种行业分布体现了基金对科技和医疗行业的侧重，但也意味着基金业绩对这两个行业的依赖度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 信息技术 | 387,972,054.92 | 51.37 |
| 医疗保健 | 215,210,498.12 | 28.50 |
| 非必需消费品 | 62,829,654.60 | 8.32 |
| 通信服务 | 41,592,082.40 | 5.51 |
| 材料 | 52,632.90 | 0.01 |
| 工业 | 88,016.25 | 0.01 |
公司分布
前十大权益投资明细中，涵盖了中科寒武纪、金蝶国际等知名公司。这些公司的经营状况和市场表现将直接影响基金净值。若这些公司业绩下滑或股价波动，基金将面临较大风险。
| 序号 | 公司名称 | 所属交易所 | 所属国家/地区 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中科寒武纪科技股份有限公司 | 上海证券交易所 | 中国大陆 | 65,800,000.00 | 8.71 |
| 2 | 金蝶国际软件集团有限公司 | 香港联合交易所 | 中国香港 | 63,192,969.60 | 8.37 |
| 3 | 科大讯飞股份有限公司 | 深圳证券交易所 | 中国大陆 | 62,818,126.08 | 8.32 |
| 4 | 中芯国际集成电路制造有限公司 | 香港联合交易所 | 中国香港 | 58,896,144.00 | 7.80 |
| 5 | 深信服科技股份有限公司 | 深圳证券交易所 | 中国大陆 | 57,400,000.00 | 7.60 |
| 6 | 用友网络科技股份有限公司 | 上海证券交易所 | 中国大陆 | 53,650,203.87 | 7.10 |
| 7 | 阿里拉姆制药公司 | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 50,745,072.12 | 6.72 |
| 8 | Kymera Therapeutics Inc | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 43,378,399.80 | 5.74 |
| 9 | Roblox Corp -CLASS A | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 33,393,600.00 | 4.42 |
| 10 | 北京君正集成电路股份有限公司 | 深圳证券交易所 | 中国大陆 | 32,713,880.94 | 4.33 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额缩水
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为41,004户，其中机构投资者持有份额占比2.21%，个人投资者占比97.79%，显示出个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 万家全球成长一年持有期混合(QDII)A | 17,598 | 61,412.05 | 持有份额27,607,240.23，占比2.55% | 持有份额1,053,121,979.42，占比97.45% |
| 万家全球成长一年持有期混合(QDII)C | 24,275 | 13,464.31 | 持有份额3,501,779.75，占比1.07% | 持有份额323,344,422.84，占比98.93% |
| 合计 | 41,004 | 34,327.76 | 持有份额31,109,019.98，占比2.21% | 持有份额1,376,466,402.26，占比97.79% |
份额变动情况
2024年，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A类份额从期初的1,312,029,572.74份减少至期末的1,080,729,219.65份，减少231,300,353.09份，缩水17.63%；C类份额从期初的408,985,137.82份减少至期末的326,846,202.59份，减少82,138,935.23份，缩水20.08%。整体份额减少313,439,288.32份，缩水17.05%。份额的减少可能与基金业绩不佳有关，投资者选择赎回以规避风险。
| 项目 | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)A | 万家全球成长一年持有期混合(QDII)C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 期初份额（份） | 1,312,029,572.74 | 408,985,137.82 | 1,721,014,710.56 |
| 期末份额（份） | 1,080,729,219.65 | 326,846,202.5 |
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